NEW DELHI: Penawaran umum perdana global telah memecahkan rekor mereka sebelumnya tahun ini, didorong oleh ledakan cek kosong dan perusahaan menguangkan valuasi tinggi.

Dengan enam minggu lagi, sekitar 2.850 bisnis dan perusahaan akuisisi tujuan khusus telah mengumpulkan lebih dari $600 miliar dalam IPO, meninggalkan catatan untuk jumlah kesepakatan dan hasil yang dicapai pada tahun 2007 dalam debu, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Yang memimpin adalah startup truk listrik Rivian Automotive Inc., yang mengumpulkan hampir $12 miliar di New York bulan ini.

Terbesar di Asia adalah IPO 54 miliar yuan ($8,4 miliar) China Telecom Corp pada Agustus, sementara penyedia loker paket Polandia InPost SA merebut posisi teratas di Eropa dengan listing di Amsterdam senilai 2,8 miliar euro ($3,2 miliar) pada Januari.

Pembuat kendaraan listrik Rivian Automotive Inc memberi harga saham dalam penawaran umum perdana masing-masing $78 untuk mengumpulkan sekitar $11,9 miliar, penjualan saham pertama kali terbesar tahun ini.



Perusahaan-perusahaan ini mengambil keuntungan dari rekor harga saham yang tinggi, karena dukungan bank sentral membuat investor terus mengalirkan uang tunai. Dan pemulihan ekonomi dari pandemi bersama dengan langkah-langkah stimulus membantu meningkatkan pendapatan perusahaan.

Namun, tidak semuanya berjalan mulus. Pengawasan peraturan telah mendinginkan kegilaan SPAC, yang mencapai puncaknya pada awal tahun ini.

Tindakan keras China terhadap perusahaan teknologi selama musim panas mengirimkan gelombang kejutan melalui pasar global, menghentikan laju pencatatan saham China di AS dan membayangi pasar IPO Hong Kong.

“Kami bergerak dari pasar yang sempurna untuk IPO dengan banyak likuiditas dan transaksi yang berkinerja baik ke lingkungan yang lebih normal,” di mana investor lebih selektif, kata Gareth McCartney, co-head global pasar modal ekuitas di UBS Group AG.

Ketinggian yang memusingkan

Sebuah hiruk-pikuk pembelian ritel yang mengirim pasar saham naik rollercoaster tahun ini, bersama dengan selera investor untuk sektor panas telah memicu beberapa pasca-listing yang memusingkan.

Rivian, yang belum menghasilkan pendapatan, lebih dari dua kali lipat dalam beberapa sesi pertama, secara singkat melampaui Volkswagen AG dalam nilai pasar, sementara SK Bioscience Co Korea melonjak 160% dalam debutnya.

Keuntungan yang terlalu besar ini telah mengipasi kekhawatiran akan terjadinya gelembung. Indeks S&P 500 diperdagangkan lebih dari 21 kali proyeksi pendapatan di tahun depan, jauh di atas rata-rata 10 tahun. Saham mendekati level termahal sejak gelembung dot-com tahun 2000.

"Karena program stimulus moneter dikurangi, dan jika pertumbuhan global melambat tajam, pasar bisa menuju koreksi," kata Susannah Streeter, analis senior di Hargreaves Lansdown Plc. “Perusahaan yang dinilai terlalu tinggi akan merasakan sakitnya jauh lebih cepat daripada yang lain.”



Merendah

Manajer dana menjadi lebih pemilih di tengah banyaknya transaksi dan banyak yang melihat keuntungan awal menghilang. Saingan TikTok Kuaishou Technology adalah salah satu IPO terberat tahun 2021, turun 16% di bawah harga pencatatannya setelah saham awalnya naik lebih dari tiga kali lipat.

Hasil IPO tahun 2021 di AS dan Eropa sekarang rata-rata berkinerja di bawah tolok ukur ekuitas regional.

Beberapa saham IPO langsung kecewa. Kegagalan debut profil tinggi termasuk penurunan 27% pada induk penyedia pembayaran digital India Paytm minggu lalu, penurunan 26% startup pengiriman makanan Inggris Deliveroo Plc dan penurunan 11% perusahaan asuransi AS Oscar Health Inc pada bulan Maret.

Khususnya pada paruh kedua tahun ini, daftar yang dibatalkan telah menumpuk, termasuk perusahaan properti perawatan kesehatan Icade Sante SAS di Prancis, perusahaan perangkat lunak investasi Allvue Systems Holdings Inc. di AS dan Novotech Health di Hong Kong.

Sementara beberapa telah mendorong rencana IPO mereka ke 2022, risiko untuk pasar ekuitas global menumpuk, termasuk lonjakan inflasi yang dapat mendorong kebijakan moneter yang lebih ketat. Kenaikan suku bunga dapat menghambat pertumbuhan ekonomi dan memperlambat momentum pendapatan.

“Pasar akan menghadapi lingkungan yang lebih normal pada tahun 2022,” kata William Smiley, co-head ECM di Goldman Sachs Group Inc di Asia ex-Jepang. "Ekspektasi inflasi yang lebih tinggi akan menantang aset berisiko dan khususnya ekuitas."

Awan SPAC berkumpul

Prospek untuk SPAC juga suram. Mereka mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $159 miliar tahun ini, tetapi melambat secara dramatis dari April. Regulator di AS, sejauh ini merupakan pasar terbesar, membatasi praktik akuntansi, sambil berjanji akan melakukan pengawasan yang lebih ketat.

“Semangat SPAC telah tenang dan itu bagus untuk kesehatan pasar yang berkelanjutan karena penerbitan sekarang pada tingkat yang lebih berkelanjutan secara global,” kata James Palmer, kepala ECM Bank of America Corp di Eropa, Timur Tengah dan Afrika.

Post a Comment

Previous Post Next Post